Europa lanceert kwantitatieve versoepeling

Vanaf maart voegt de ECB staatsobligaties toe aan haar maandelijkse opkoopprogramma. Het gaat om een kwantitatieve versoepeling (QE) van 60 miljard euro per maand, tot september 2016. Via deze inspanning pompt de ECB een totaalbedrag van 1140 miljard euro in de Europese economie.

 

Drie belangrijke maatregelen

Door de kwantitatieve versoepeling zal de ECB een schuld hebben van 3,3 miljard euro. Dat is een recordbedrag. Maar volgens Mario Draghi is deze inspanning broodnodig: “We moeten de inflatie opnieuw rond de 2% krijgen. Via deze inspanning stellen we alles in het werk om de Europese economie te ondersteunen.”

Concreet werden er drie belangrijke maatregelen aangekondigd:

• Een complete kwantitatieve versoepeling


• De ECB gaat de prijs aanpassen van de zes resterende TLTRO-operaties. De rentevoet voor toekomstige TLTRO-transacties wordt gelijkgesteld aan de rentevoet voor de basisherfinancieringstransacties op het moment dat de TLTRO-operaties worden uitgevoerd. (info TLTRO)


• De reporente (rente op repurchase agreements) blijft voorlopig stabiel

 

Over welke financiële instrumenten gaat het?

Vanaf maart zal de ECB dus maandelijks 60 miljard euro aan beleggingen opkopen. Het gaat hierbij om

• 8% asset-backed securities en covered bonds


• 12% obligaties van Europese instellingen (bv. Europese Investeringsbank)


• 80% staatsobligaties (uitgegeven door de overheden van landen uit de eurozone)

 

Obligaties van ondernemingen worden niet opgekocht.

Wat zijn de selectiecriteria?

• De obligaties moeten uitgegeven worden in euro


• Ze moeten een risicorating hebben van minimum BBB-


• Er wordt een uitzondering gemaakt voor landen onder financiële steun (Portugal en Griekenland kunnen vanaf juni opgenomen worden in het programma)


• De financiële instrumenten krijgen een looptijd van minimum 2 jaar en maximum 30 jaar (op het moment van de aankoop). Bovendien kan de ECB ook obligaties kopen met negative yields.

Wat zou dit moeten betekenen voor uw portefeuille?

Voor de economie van de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk heeft de kwantitatieve versoepeling positieve effecten gehad. Deze economieën zijn uit het slop geraakt na de crisis. Europa blijft momenteel achteraan bengelen.

De verwachtingen van de kwantitatieve versoepeling zijn dan ook positief:

• Een verlaging van de rente op obligaties van de eurozone en positieve resultaten voor obligatiefondsen (corporate en high yield)


• Een prijsaanpassing voor aandelen die aan een lagere prijs werden verkocht


• Aandelen van exportgerichte ondernemingen worden aantrekkelijker (door de goedkopere euro)


• Aandelen van ondernemingen die profiteren van de prijsdaling van primaire goederen worden aantrekkelijker


• Een positieve psychologische impact

Meer informatie?

Hebt u advies nodig? Neem dan gerust contact op met uw beleggingsadviseur.