De financiële markten: stand van zaken
Door Yves Kazadi, Senior Analyst - 13/02/2024
Spanningen bieden kansen
De stroom aan aankondigingen van de nieuwe Amerikaanse regering verhoogt de spanningen op de financiële markten. Hoewel waakzaamheid geboden blijft, creëert deze onrust ook kansen, vooral op de obligatiemarkt.
Het tweede mandaat van Donald Trump begint met een reeks aankondigingen, waaronder stevige invoerrechten op buurlanden. Dat heeft de markten flink opgeschrikt, waarbij beleggers twijfelen tussen het risico van een handelsconflict en een agressieve onderhandelingsstrategie. Uiteindelijk herstelden de koersen zich snel nadat de geplande 25% importheffing op goederen uit Mexico en Canada werd opgeschort—zij het slechts voor een maand. Dat wijst op nieuwe schermutselingen die de markten ongetwijfeld opnieuw in beroering zullen brengen.
Vluchtige markten
Die spanningen vergroten de volatiliteit, vooral nu zich nieuwe risico's aandienen. Zo benadert de dollar de pariteit met de euro. Tegelijkertijd zijn er spanningen tussen de Verenigde Staten en China en is er de dreiging van Amerikaanse invoerheffingen op Europese goederen, mede door het recordoverschot van Duitsland ten opzichte van de VS in 20241.
Daarnaast spelen ook aanhoudende risico's mee zoals de trage heropleving van de Chinese economie en markten, de inflatiedruk, een mogelijke correctie van Amerikaanse techgiganten en politieke onzekerheid in Europa. In Duitsland staan vervroegde verkiezingen gepland eind februari, terwijl in Frankrijk de sfeer gespannen is.
Obligaties van opkomende markten
In deze onrustige en mogelijk veranderende omgeving is het belangrijk om waakzaam te blijven en kansen te benutten wanneer die zich voordoen. Momenteel manifesteren die kansen zich vooral in het segment van de obligaties van ontwikkelingslanden, die verschillende specifieke situaties kennen.
De vertraging van de inflatie in Turkije2 draagt bij aan de verbetering van de perspectieven voor de lokale staatsleningen. De Oekraïense obligaties met een rente van 14% zouden zeker kunnen profiteren van een staakt-het-vuren. In Brazilië bereiken de rendementen ook 14%,3 terwijl de economische situatie zich kan verbeteren dankzij een hervatting van de exporten, gesteund door de daling van de real en de positie van het land in de internationale handel. De Argentijnse schuld wordt gesteund door lokale hervormingen en de verwachting van een herfinanciering van het Internationaal Monetair Fonds.
Wat aandelen betreft, biedt Japan kansen, voornamelijk dankzij de hervormingen van de afgelopen jaren, die bedrijven en de lokale markten blijven stimuleren. Op sectorniveau is het potentieel beperkter voor de energie- en mijnbouwsector, terwijl de grondstoffenmarkt tot nu toe relatief stabiel is gebleven.
De aandelen van de eurozone hebben tot nu toe geprofiteerd van de huidige rotatie naar de value-stijl. Daardoor realiseert de EuroStoxx 50-index een winst van meer dan 8% in de afgelopen vijf en een halve week. Lokale winstnemingen zijn niet uit te sluiten.
Onze adviseurs staan steeds ter beschikking voor verdere toelichtingen. Aarzel niet om hen te contacteren.
Bronnen:
Deze publicatie bevat algemene informatie en vormt geen persoonlijk advies. Deze informatie kan veranderen of onderworpen zijn aan specifieke regels of interpretaties, afhankelijk van de situatie. Beobank is niet verantwoordelijk voor de juistheid, de volledigheid en de bijgewerkte versie van de informatie uit de genoemde bronnen.