Marchés financiers : aperçu de la situation
Par Yves Kazadi, Senior Analyst - 11/12/2024
Les marchés américains, moteurs en 2025
Entre croissance, guerre commerciale et politique monétaire, tous les yeux devraient rester fixés sur les États-Unis. Un environnement qui offre certaines opportunités sectorielles.
Les actions américaines devraient bénéficier de plusieurs facteurs de soutien en 2025, à commencer par une croissance économique vigoureuse. Cette dernière est soutenue par un marché du travail toujours porteur, le taux de chômage ayant reculé à 4,1 % après la hausse observée entre mars et juillet1, et par la perspective d’une politique budgétaire accommodante menée par l’administration Trump.
Hausse des bénéfices
Le cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle (IA) est aussi susceptible de soutenir la croissance et les bénéfices des entreprises. En 2025, les dépenses dans l’IA devraient atteindre environ 1000 milliards de dollars en tenant compte des débouchés technologiques et industriels.2
Le troisième élément porteur est la perspective d’une poursuite de la baisse du taux directeur par la Réserve fédérale américaine (Fed), les marchés anticipant une réduction cumulée de 100 points de base sur 12 mois.
La Fed devrait aussi prochainement commencer à réduire l’ampleur de son resserrement quantitatif. Pour rappel, ce resserrement quantitatif est destiné à retirer des marchés une partie des importantes liquidités injectées lors de la crise financière et de la pandémie de Covid.
Dans l’ensemble, le bénéfice global des entreprises du S&P 500, l’indice américain élargi, devrait ainsi augmenter de 10 % en 2025.
Stratégie sectorielle
Tous les secteurs ne sont toutefois pas logés à la même enseigne et les performances pourraient s’avérer très contrastées.
Les valeurs financières apparaissent a priori comme les premiers bénéficiaires de la politique de Donald Trump, n’étant pas affectées par les droits de douane et profitant de la dérégulation. De plus, la baisse des taux devrait soutenir les opérations transactionnelles d’entreprises (fusions et acquisitions, introductions en Bourse…) qui génèrent d’importantes commissions pour le secteur.
Les autres industries bien positionnées sont les services de communication et les services aux collectivités, des activités qui devraient bénéficier de la vigueur de l’économie américaine.
En théorie, l’environnement devrait plutôt être porteur pour l’immobilier. Mais il convient de rester sélectif en raison de l’important vide locatif dans certains segments. Près d’un bureau sur cinq était ainsi inoccupé aux États-Unis en octobre.3
Bien que des prix bas du pétrole puissent favoriser une inflation basse et un meilleur pouvoir d'achat, leur impact sur l'économie américaine est plus complexe. L'industrie pétrolière américaine, devenue un acteur majeur, bénéficie de prix plus élevés, créant ainsi un équilibre délicat entre les avantages pour les consommateurs et ceux pour le secteur énergétique. Dans ce cas de figure nous favoriserons d’autres penchants de l’économie qui pourraient nous offrir plus de certitudes.
Par ailleurs, le secteur de la consommation discrétionnaire semble également mal positionné, notamment en raison de l’impact des droits de douane relevés.
Nos conseillers sont toujours disponibles pour des informations supplémentaires. N'hésitez pas à les contacter.
Sources:
La présente publication reprend des informations générales et ne constitue pas un conseil personnalisé. Ces informations peuvent changer ou faire l’objet de règles ou d’interprétations particulières en fonction de la situation concernée. Beobank décline toute responsabilité quant à l'exactitude, l'exhaustivité et la mise à jour des informations provenant des sources citées.